什麼樣的投資是一筆好投資
在價值投資上，一筆好的投資，指的是取得價格與價值間的不等稱，例如用折價的價格，買進一個實際或長期預期報酬為正的投資，這個原則適用在不動產，保險，證券，債券，以及所有的資產，與自我成長上，他符合機率與勝率上最大的獲利可能，如果我們用下行風險有限，就是賠的有限的狀況，可以買進足夠風險的趨避，和未來可能持有越久會帶來越多現金流的資產或自我投資，我們的賽局會變得很有利，像我們所謂的外匯，期貨市場他們的賽局是有限的，除非開槓桿加大風險曝露，他們不太符合大眾越有耐心獲利越多的林迪化效應模式，也就是一個模式成立越久，就會持續很久
，長期就很難成立，通常越多人失敗，只能製造一個獲利對象時，像是外匯，跟期貨，最後最大型的贏家，通常是和政治資本混和的資本巨鱷，和券商，而不是大眾，當資本的量級差到一千倍，一萬倍，甚至十萬倍，就算兩方賠率相等，因為數學必然，一方可以輸的上線，和資本的槓桿很大，大眾只要跟法人和巨鱷對賭，就算是完丟硬幣，還沒扣掉頻繁的交易成本，融資成本，一定會輸到精光，特別是黑天鵝事件迸發時，知名的機率學者和複雜系統學者，反脆弱，以及黑天鵝事件的作者，尼古拉斯塔雷伯，本身就是知名的玩家，在大動盪中都有巨額獲利的紀錄，目前已知有上百億的資本或上千億的資本，跟他對賭的一方不管是大眾，還是法人可能輸得滿慘的˙，不只是信用破產，更可能是家破人亡，連怎麼輸都不知道怎麼輸的
在經典作自己的人生財務長(台灣目前絕版中)，曾經在軍校，金融界服務過的作者有提出一個我很喜歡的觀點，在財務投資中我們最好作的模式是價值投資，在個人成長上我們最好作的是成長型投資，日本行銷巨擘森岡毅曾經提出大眾可能獲得超額資本報酬的模式，第一種是創業，第二個是革新衰頹的企業，或協助他上市，第三種是投資普通股
我們先忽略一個狀況是避免極度動盪，在特殊時候，走回全線下，保持購買力的貴金屬投資，大部分古董，古幣，收藏品，普洱茶，藝術品，名酒類，包包，甚至是樂高積木，他們的市場都會受到造市商影響，他們的價格不是由大眾持有者決定的，買賣往往要付出高額的交易成本，長期的報酬上，不會具備所有權資產，能夠自己累積複利，自行隨時間增值的效果，在普通股的投資上分成指數化投資，與價值型投資，華倫巴菲特和查理蒙格都很肯定指數化投資的效果，也認為指數投資之父John boggle是具備非凡洞見的偉大角色，我想對於大眾很有利的是，大眾可以搭配指數化投資，穩定的累積資產，另外一方面在工作表現上作突破，因為大部分人的工作所得與生產力還是佔據了前期最重要的累積成果，直到中老年慢慢人力資本，體力下降，才會慢慢由投資效果超過
價值投資的另外一個要點是他們的投資大部分是反直覺的，我自己覺得近期ai agent興起後，尤其這兩年的死網理論促發，目前一般搜索頁面的置頂前三頁搜索頁，都被ai置作的SEO,AEO占滿，社群也開始極度淪陷,meta走往ai發言人的核心戰略不是很正確，如果數據巨頭真的開始拿隱私資料，例如電子郵件，相片開始訓練，各國的文官系統，和高層和各國人民，會自動物理節點校正掉有錯誤想法的科技巨頭，包含各個意義上的修正，從局部走向全面死網，會一方面改寫傳統的網際網路型態，大部分的互動會退往私域，但是在政經，以及金融市場可能也會有所波折，起碼meta的股價很可能會有巨大的變化，google因為目前硬脫鉤的比較多，但是這幾年最大型的黑天鵝事件應該會等meta,以及google上原本投廣告的商家，發現因為ai agent自主回應，自主營造氣氛，自主點擊互動率，點擊率很高，廣告的轉單率很低，數位行銷的成本都再打水漂，集體撤出google與meta，不再投錢進公域網路，隨著meta的轉型如果不成功，他們的商業帝國會崩塌，傳統的網際網路也會變成人類走往私域，或實名認證的狀況，這個重新洗牌的過程，很可能就是一個明顯的黑天鵝事件，由霍華馬克斯提出的第二層思考，甚至第三層思考來說
他對人類的信任，社會系統應該會產生，明顯且可見的衝擊，傳統的價值投資者，可能會選擇保留巨大的現金部位，等待變化，但另一方面在巨大的社會衝擊下，確保所有人的人身安全，財產安全也是很重要的，因為他會類似於經濟重新洗牌，這個時候社會動盪，跟短期不穩會出現，不管是確保現下經濟安全的安保要求會出現，各國的治安警政，軍警消防制度也會出現衝擊，特別是一個全球，全人類面對的集體問題，也跟各位分享自己的看法